Coinbase na Nasdaq a partir do dia 14 de abril

A gigante do mundo das criptomoedas, Coinbase, anunciou que pretende entrar na Nasdaq Stock Exchange a partir do próximo dia 14 de abril, utilizando o ticker $COIN. Em vez da tradicional Initial Public Offer (IPO), a empresa optou pela listagem direta no mercado.

Este método, popularizado por grandes empresas como o Spotify ($SPOT) ou o Slack ($WORK), contorna todo o processo de contratualização de intermediários (normalmente grandes bancos de investimento) que ajudam as empresas a “navegar águas desconhecidas” e a determinar um preço inicial para as suas ações, cobrando, no entanto, uma comissão bastante elevada pelos seus serviços. 

Numa IPO o processo passa, normalmente, por emitir novas ações de maneira a angariar novo capital enquanto que, optando pela listagem direta, os insiders (empregados e investidores) da empresa, colocam à venda as suas ações. 

O anúncio da listagem veio no seguimento da publicação dos resultados financeiros de 2020 (procedimento obrigatório, segundo o regulamento S-1, para que uma empresa se possa tornar pública). Estes mostram um lucro de 322 milhões de dólares relativos a receitas de 1,2 mil milhões de dólares, refletindo o “salto” relativamente ao prejuízo de 30 milhões de dólares sob receitas de 522 milhões de dólares em 2019.

A empresa anunciou ainda que irá publicar os resultados relativos ao primeiro trimestre de 2021 poucos dias antes da listagem, a 6 de abril, algo que é pouco usual e que irá fornecer aos investidores nova informação valiosa. Espera-se que, devido ao recente desempenho do mercado das criptomoedas, este possa vir a ser o melhor trimestre da empresa até à data.

A última avaliação formal da Coinbase foi feita em março de 2018 sendo que, na altura, a empresa valia cerca de 8 mil milhões de dólares.

Relatórios recentes avaliaram a empresa em cerca de 100 mil milhões de dólares, no entanto, muitos analistas sugerem que o valor é irrealista, dizendo que será mais prudente situar o seu valor entre os 40 e os 70 mil milhões de dólares. A empresa entregou ainda um relatório à Securities and Exchange Commission (SEC), relativamente a um leilão de mercado privado, que situava o preço médio por ação nos 343,58$, valor que a Nasdaq irá usar como referência.

No que diz respeito ao futuro da empresa e ao potencial que um investimento na Coinbase poderá ter, é necessário perceber a forma que a corretora pode capitalizar com a popularidade das moedas digitais, uma vez que está diretamente ligada. No entanto, ao contrário das “criptomoedas”, a performance da Coinbase pode ser estudada através de indicadores como as receitas e lucros ou o desempenho dos seus gestores.

A crescente popularidade da Bitcoin e de outras Altcoins, trouxe também mais competição para a Coinbase. Empresas como a Robinhood ou a Fidelity estão a expandir cada vez mais o seu leque de opções relacionado com a troca destas moedas.

Há ainda que ter em conta que existe uma certa incongruência ao investir nesta empresa. Se por um lado significa que acreditamos num futuro com uma moeda descentralizada, seja ela a Bitcoin ou outra, então por outro estamos a alimentar o contrário, ao investirmos numa empresa que é centralizada. 

Para muitos investidores que receiam o débil jogo de especulação em redor das moedas digitais, esta é uma oportunidade de entrarem neste mercado de uma forma indireta e mais cautelosa. De acordo com Randy Carver, CEO da Carver Financial Services: “investir na Coinbase é como “vender picaretas aos mineiros”. Não ficamos com o ouro, mas podemos ganhar dinheiro na mesma”.

Autor: Pedro Manuelito